主要內(nèi)容: 一、2025年大類資產(chǎn)表現(xiàn)回顧:全球股市呈“水牛”行情,國內(nèi)債市承壓,貴金屬領(lǐng)漲 今年大類資產(chǎn)中,貴金屬領(lǐng)漲,全球權(quán)益資產(chǎn)整體走強(qiáng),國內(nèi)呈股強(qiáng)債弱格局…
主要內(nèi)容: 2025年11月,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%,環(huán)比上升0.2pct,景氣度小幅回升,但連續(xù)8個(gè)月處于收縮區(qū)間,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能仍然偏弱。產(chǎn)需方面,生產(chǎn)指數(shù)環(huán)…
核心觀點(diǎn) CPI同比增速連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢,雖然存在基數(shù)走低的影響,但剔除基數(shù)效應(yīng),從兩年復(fù)合增速來看,CPI同比增速仍呈現(xiàn)邊際改善。(1)從結(jié)構(gòu)來看,食品項(xiàng)價(jià)格邊…
主要內(nèi)容: 11月CPI同比增長0.7%,持平wind市場預(yù)期(0.7%),高于前值(0.2%);11月PPI同比增長-2.2%,低于wind市場預(yù)期(-2.0%),低于前值(-2.1%)。 一、CPI:同…
核心觀點(diǎn) 11月出口增速超預(yù)期回升,預(yù)計(jì)全年出口保持較高韌性,成為經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)項(xiàng)。(1)從主要貿(mào)易伙伴的出口貢獻(xiàn)看,我國對歐盟、日本、韓國出口回升,是支撐當(dāng)月…
事件:當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日,美聯(lián)儲召開12月FOMC會議,如期繼續(xù)降息25bp,基準(zhǔn)利率下降至3.50%-3.75%區(qū)間。 核心觀點(diǎn):12月FOMC如期下調(diào)基準(zhǔn)利率25bp,符合市場的預(yù)期。聲明中S…
背景:美東時(shí)間12月10日(北京時(shí)間12月11日凌晨),美聯(lián)儲公布12月利率決議,宣布降息25bp,降幅符合市場預(yù)期。會議公布了最新的點(diǎn)陣圖。 解讀:降息幅度符合預(yù)期,內(nèi)部分歧…
降息25bp,開啟擴(kuò)表呵護(hù)流動(dòng)性。本次議息會議中,美聯(lián)儲決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25bp至在3.5%-3.75%的目標(biāo)范圍內(nèi),為本年度第三次降息。在本次會議中,投票分歧仍然存在,米蘭堅(jiān)持下…
事件 2025年12月11日北京時(shí)間凌晨,美聯(lián)儲公布了12月議息結(jié)果,聯(lián)邦基金目標(biāo)利率降息25BP,并公布了12月經(jīng)濟(jì)預(yù)測和點(diǎn)陣圖,上修經(jīng)濟(jì)預(yù)期,下修通脹預(yù)期,2026年預(yù)計(jì)降息一次…
事件:美東時(shí)間12月10日,美聯(lián)儲宣布,將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%—3.75%區(qū)間,符合市場普遍預(yù)期。但對于連續(xù)第三次降息25個(gè)基點(diǎn)的決定,當(dāng)天參加表決的12名美聯(lián)儲官員…
作為今年美聯(lián)儲的收官會議,12月議息后的政策走向已成為當(dāng)前市場核心焦點(diǎn)。結(jié)合紐約聯(lián)儲行長威廉姆斯等官員此前的鴿派信號,以及市場對降息的高度一致預(yù)期,本次會議如期降息25…
核心觀點(diǎn):12月FOMC如期降息25bps,點(diǎn)陣圖指引6名FOMC成員不贊同本次降息,2026全年降息1次,整體偏鷹;但同時(shí)美聯(lián)儲超預(yù)期宣布啟動(dòng)輕量擴(kuò)表,且由于反對票、鷹派點(diǎn)陣圖已被市場…
2025年11月,CPI同比增長0.7%,較前月上漲0.5個(gè)百分點(diǎn),居民消費(fèi)價(jià)格增速小幅上行,但整體依然位于底部區(qū)間,居民消費(fèi)需求有待進(jìn)一步上行。低基數(shù)效應(yīng)疊加鮮菜價(jià)格增速大幅上漲…
事件:美聯(lián)儲于北京時(shí)間12月11日凌晨3點(diǎn)發(fā)布12月FOMC會議聲明,宣布降息25bp。 聲明及發(fā)布會要點(diǎn) 1.美聯(lián)儲在此次會議上宣布再次降息25bp,降息后利率水平在3.5%-3.75%區(qū)…
事件概述 北京時(shí)間12月11日凌晨3時(shí),美聯(lián)儲公布2025年12月FOMC會議聲明。相關(guān)點(diǎn)評如下: 主要觀點(diǎn) 美聯(lián)儲操作:降息25BP,實(shí)現(xiàn)利率三連降 美聯(lián)儲降息25BP,實(shí)現(xiàn)…
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